LLDPE 后市易跌難漲
2025-04-24 
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返回列表近期美債危機疊加原油市場供需矛盾，對大宗商品期貨價格形成顯著壓制。本文將從宏觀經濟壓力、LLDPE供需格局及原油季節性特征三方面展開分析，探討2509合約易跌難漲的核心邏輯。
一、宏觀經濟風險多重積聚
1. 美債集中到期加劇財政風險：2025年6月將迎來6.7萬億美元美債兌付高峰，相當于全球第三大經濟體GDP總量。美國政府當前面臨9.4萬億美元到期債務壓力，在利率高企環境下，財政赤字預計將從2024年的1.8萬億擴增至2萬億美元，債務利息支出已占年度預算20%。
2. 關稅政策反噬效應顯現：特朗普政府對等關稅政策推升國內物價，CPI同比增幅達3.5%，家庭能源支出占比升至8.2%，直接壓制終端消費能力。數據顯示，4月美國零售銷售環比下滑0.8%，為年內最大降幅。
3. 貨幣政策空間受限：美聯儲維持5.25%基準利率水平，10年期美債收益率突破4.5%關鍵位，導致政府融資成本同比增加320億美元。財政收支失衡迫使能源補貼削減，進一步抑制原油消費增長。
二、LLDPE產業鏈供需矛盾突出
1. 供應端加速釋放：國內聚乙烯周產量突破63.47萬噸，環比增長1.57%。上海石化等四套裝置完成檢修重啟，新增產能釋放壓力。HDPE單周產量達26.88萬噸，創年內新高。
2. 需求端持續疲弱：下游開工率降至40.35%，較年初高點下滑7個百分點。地膜需求進入季節性拐點，棚膜企業開機率環比驟降7.93%。PE包裝膜新單缺口擴大，企業原料庫存周轉天數延長至22天。
3. 期現結構惡化：2509合約基差收窄至-180元/噸，現貨貼水幅度擴大。技術面顯示，7272元/噸形成明顯壓力位，MACD指標呈現空頭排列，持倉量減少12%反映資金離場跡象。
三、原油市場季節性壓制顯現
1. 庫存累積超預期：庫欣地區原油庫存達2510.2萬桶，月增幅589.5萬桶創五年同期新高。煉廠開工率維持84.3%低位，裂解價差收窄至18.7美元/桶，較上月下降14%。
2. 消費淡季延長：北美地區汽油庫存反季節增加286萬桶，航煤需求同比下滑5.3%。距夏季出行旺季仍有四周時間，EIA預計5月原油需求將環比下降1.8%。
3. 地緣風險溢價消退：美伊談判取得進展，波斯灣油輪運費指數回落12%。OPEC+超額減產執行率降至85%，俄羅斯原油出口回升至480萬桶/日。
結論與展望
三重壓力形成共振：宏觀面美債風險臨近釋放窗口，產業面聚乙烯進入產能釋放周期，能源端原油庫存壓力亟待消化。技術面2509合約已跌破7000元/噸心理關口，預計二季度將維持6600-7200元/噸區間弱勢震蕩。建議關注6月美債償付進展及OPEC+6月會議政策調整，警惕系統性風險傳導可能。
本文目錄導航：
- pe膠袋材質中的的HDPE與LDPE是什么意思？
- 大連聚乙烯(LLDPE)期貨中短期或以高位震蕩趨升為主,主要原因在于什么?
- LLDPE流動性不好怎么辦
pe膠袋材質中的的HDPE與LDPE是什么意思？
PE是聚乙烯總稱，HDPE是低壓，高密度聚乙烯，強度、硬度較高；LLDPE是線性低密度聚乙烯，高壓料，較韌，拉伸斷裂伸長率較高，適宜吹膜；LDPE高壓低密度聚乙烯，主要吹膜，做軟管等。
大連聚乙烯(LLDPE)期貨中短期或以高位震蕩趨升為主,主要原因在于什么?
現貨價格不穩定供大于求 成交慘淡
LLDPE流動性不好怎么辦
和高流動的PE拌混，其最終流動性是兩者的算術平均。 這是最簡單實用的辦法。 加入潤滑劑，如PE蠟，也可有限提升其流動性。
