恒力期貨能化日報20250410
2025-04-11 
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返回列表行業(yè)分析報告主要圍繞化工品市場的近期動態(tài)展開，重點(diǎn)分析了PX、PTA、乙二醇、尿素、燒堿和玻璃等多個產(chǎn)品的供需狀況、價格走勢及影響因素。以下是對報告的詳細(xì)分析說明：
1. PX市場分析
報告指出，PX市場近期受到裝置檢修和負(fù)荷調(diào)整的影響。韓國S-OIL的110萬噸裝置負(fù)荷已恢復(fù)至8成，此前因火災(zāi)事故低負(fù)荷運(yùn)行；惠州煉化150萬噸裝置和臺灣臺化27萬噸裝置均處于檢修狀態(tài)，預(yù)計持續(xù)50天左右。PX5-9月差為-142，顯示市場對遠(yuǎn)期合約的悲觀情緒。恒力大連和惠州裝置以及福建百宏裝置也計劃檢修，進(jìn)一步壓制了PX的供應(yīng)。PX05合約尾市價下跌6.2%，反映出市場對短期供需弱穩(wěn)的擔(dān)憂。
2. PTA市場分析
PTA市場近期呈現(xiàn)偏多態(tài)勢，主要受成本端反彈和市場情緒回暖的推動。PTA負(fù)荷為79.3%，絕對值偏低，且恒力大連、惠州以及福建百宏裝置的檢修計劃進(jìn)一步限制了供應(yīng)。現(xiàn)貨基差在05升水72-80附近，商談價格在4120-4128元/噸。下游聚酯負(fù)荷為93.7%，但江浙終端開工局部回落，加彈和織機(jī)負(fù)荷分別下降至81%和67%，印染開機(jī)保持在79%。市場對PTA的短期走勢持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，但需警惕油價異動和終端需求波動的風(fēng)險。
3. 乙二醇市場分析
乙二醇市場近期表現(xiàn)疲軟，EG2505合約尾市價下跌3.54%，持倉量縮短。乙二醇總體開工負(fù)荷為72.26萬噸，較上周增長7.37萬噸，供應(yīng)壓力有所增加。下游聚酯負(fù)荷雖高，但終端需求未見明顯改善，江浙滌絲產(chǎn)銷冷清，平均產(chǎn)銷僅為2-3成。市場對乙二醇的短期走勢持觀望態(tài)度，供需弱穩(wěn)疊加宏觀情緒影響，預(yù)計盤面將高位振蕩。
4. 尿素市場分析
尿素市場近期高位振蕩，河南多個工廠停售，顯示供應(yīng)偏緊。本期尿素公司庫存量為83.04萬噸，較上周增長0.4萬噸，庫存壓力有所增加。市場對尿素的短期走勢持中性態(tài)度，需關(guān)注工廠檢修和需求端的變化。
5. 燒堿市場分析
燒堿市場處于供強(qiáng)需弱的階段，部分燒堿公司檢修恢復(fù)，但非鋁需求及出口需求欠佳，氧化鋁檢修也有所增多。燒堿廠家?guī)齑鎵毫^大，現(xiàn)貨價格繼續(xù)回撤，魏橋也下調(diào)收貨價。市場預(yù)計4月下旬后隨著廠家檢修增多，情緒或有所改觀。中長期來看，3-4季度可能是燒堿供需面改善的窗口期。
6. 玻璃市場分析
玻璃市場近期振蕩疲軟，沙河現(xiàn)貨提漲，但中游投機(jī)需求占比較大，下游家裝單拉動作用有限。沙河中游期現(xiàn)商和貿(mào)易商庫存遠(yuǎn)超廠家?guī)齑妫瑑r格話語權(quán)逐漸轉(zhuǎn)移至中游。盤面下滑后，期現(xiàn)庫存流出可能再度觸發(fā)負(fù)反饋。市場對玻璃的短期走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度，建議宏觀偏空時反彈做空。
7. 風(fēng)險提示
報告多次提到油價異動、裝置超預(yù)期改動和終端需求深幅振蕩是主要風(fēng)險因素。這些因素可能對化工品市場的供需和價格產(chǎn)生重大影響，投資者需密切關(guān)注。
總結(jié)
整體來看，報告對化工品市場的分析較為全面，涵蓋了供需、價格、庫存和下游需求等多個維度。短期市場受裝置檢修和宏觀情緒影響較大，中長期則需關(guān)注供需基本面的變化。投資者在操作上需結(jié)合具體品種的供需情況和市場情緒，靈活調(diào)整策略。
黃金ETF基金（Exchange Traded Fund）是一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的金融衍生產(chǎn)品，可以在證券市場交易。 因黃金價格較高，黃金ETF通常以1/10盎司為一份基金單位，每份基金單位的凈資產(chǎn)價格就是1/10盎司現(xiàn)貨黃金價格減去應(yīng)計的管理費(fèi)用。 其在證券市場的交易價格或二級市場價格以每股凈資產(chǎn)價格為基準(zhǔn)。 2003年，世界上第一只黃金ETF基金在悉尼上市。 2004年是黃金ETF大發(fā)展的一年。 3只黃金ETF相繼設(shè)立，并成就了目前黃金ETF市場的巨無霸——StreetTracks Gold Trust基金（紐交所代碼GLD）。 該基金由世界黃金信托服務(wù)機(jī)構(gòu)（World Gold Trust Services, LLC）發(fā)起，于2004年11月18日開始在紐約證券交易所（NYSE）交易，高峰時期持有黃金超過400噸。 此后黃金ETF產(chǎn)品在全球引發(fā)了認(rèn)購熱潮，并一度被華爾街的分析師認(rèn)為直接促進(jìn)了2004年后期黃金價格的走牛。
