PX去庫幅度收窄
2025-06-20 
瀏覽次數：次 
返回列表以下是對提供的期貨市場分析文章的詳細分析說明，該文章聚焦于PX（對二甲苯）和PTA（精對苯二甲酸）產業鏈的最新動態，核心圍繞價格波動、供需變化、利潤趨勢及未來展望等方面展開。本文將從宏觀趨勢到微觀數據逐一解讀，力求呈現一個全面而連貫的市場圖景。
文章開篇指出，自6月以來，地緣沖突加劇導致原油價格顯著上漲，這直接推高了能化品種的價格水平。PX作為原油下游產品，其主力合約價格在6月中旬達到6750元/噸，CFR中國現貨價格約為853.83美元/噸，接近5月高位。這一上漲主要由成本端驅動，但PX加工價差（PXN）卻出現回調，亞洲PXN價差降至233美元/噸左右，表明PX利潤空間受壓縮。同時，PX期貨合約間的價差（如2509與2601合約）維持在250元/噸附近，這反映了市場對短期和中長期供需預期的分化。價差數據的動態變化突顯了當前市場的波動性，尤其是在油價強勢背景下，PX價格對成本高度敏感。
在產能利用率方面，文章數據揭示了產業鏈上下游的分化趨勢。截至6月中旬，PX和PTA的產能利用率均大幅反彈，PX周度利用率達87%（同比增8個百分點，環比增7.5個百分點），PTA為83.25%（環比增5.16個百分點）。這符合市場預期，主要源于前期檢修裝置的集中復產。下游聚酯產能利用率輕微下滑至88.72%，表明聚酯鏈中上游（PX和PTA）的供應增強與下游需求的相對疲軟形成對比。這種強弱關系的變化可能源于終端消費的季節性調整或庫存壓力，值得進一步關注供需匹配問題。
利潤分析顯示，6月PX利潤邊際收窄，月均現貨加工費約255美元/噸，低于5月中下旬的271美元/噸。相反，PTA和聚酯利潤略有修復：PTA加工費升至418元/噸（5月下旬為391元/噸），聚酯月均虧損收窄至98元/噸（5月為137元/噸）。這種利潤分化反映出PX環節的成本壓力較大，而PTA和聚酯通過價格傳導獲得一定緩沖。但整體上，PX利潤收窄凸顯了上游原料（如原油）上漲的擠壓效應，這可能抑制PX生產商的積極性。
成本因素方面，汽油需求旺季來臨推高了油價，進而強化芳烴調油需求。美亞芳烴價差持續走強，甲苯美亞價差接近210美元/噸（年初148美元/噸），MX美亞價差約170美元/噸（年初110美元/噸）。貿易數據顯示，6月上旬韓美芳烴貿易量環比反彈（如MX出口0.86萬噸），這表明高價差正吸引更多出口流向美國。貿易分流的增加可能緩解亞洲供應壓力，但也預示國內PX進口量或增長，對本地價格構成潛在抑制。
供應端分析強調，6月PX供應反彈較快，主要因前期檢修裝置復產，如青島麗東、寧波中金等。截至6月中旬，國內PX開機率87%，較5月底提高8個百分點。但6月中下旬檢修計劃增多，如福海創和天津石化的裝置檢修，加上盛虹煉化降負等因素，預期PX產能利用率將從高位回調，供應量較6月上旬下降。亞洲其他地區（如韓國）裝置重啟也可能增加整體供應，需警惕供應過剩風險。
需求端則以PTA為核心，6月PTA供應反彈（產能利用率83%，較5月底增5個百分點），源于虹港石化等裝置重啟。6月中下旬逸盛新材料等裝置的降負和檢修計劃將導致PTA產能利用率下降，連帶減少PX需求。這種需求波動突顯了聚酯鏈的脆弱性：PTA生產對PX的依賴性強，但其自身供應不穩定可能放大PX市場的供需失衡。
6月PX呈現供需雙增格局，但去庫幅度收窄。中上旬供需修復較快，PXN價差回調；展望后市，PX供需修復速度或放緩，去庫幅度繼續收窄。短期價格受油價支撐，下方空間有限，但需警惕供應反彈和需求疲軟的雙重壓力。作者單位創元期貨的分析提醒，投資者應關注油價波動和貿易分流的影響，以把握市場風險。（注：原文提及的企業微信咨詢服務，建議投資者通過官方渠道獲取更多專業建議。）
本文目錄導航：
- 中國漢字的書寫順序有什么規律
- 熏衣草的花語是什么嗎?
- 為什么要學python,感覺能做的C都能,腳本語言的優勢就在于更簡單嗎?
中國漢字的書寫順序有什么規律
漢字書寫順序 一、一般規則： 1、先撇后捺 ： 人 八入2、先橫后豎：十 王 干3、從上到下：三 竟 音4、從左到右：理利禮明湖 5、先外后里： 問同司 6、先外后里在封口： 國圓園圈 7、先中間后兩邊：小水 二、補充規則 1、點在上部或左上，先寫點：衣 立為 2、點在右上或在字里，后寫點：發瓦我 3、上右和上左包圍結構的字，先外后里：廳座屋 4、左下包圍結構的字，先里后外：遠建廷5、左下右包圍結構的字，先里后外：兇畫 6、左上右包圍結構的字，先里后外：同用風 7、上左下包圍結構的字，先上后里在左下醫巨匠區 寫字筆順口訣： 從上到下為主，從左到右為輔。上下左右俱全，根據層次分組； 橫豎交叉先橫，撇捺交叉先撇； 中間突出先中，（如：“山”、“小”、“辦”、“水”、“承”等） 右上有點后補，（如：“犬”、“尤”、“戈”、“龍”、“成”等） 上包下時先外，（如“岡”、“同”、“網”、“周”等） 下包上時先內，（如“兇”、“畫”、“函”、“幽”等） 三框首橫末折，（“三框”也叫“匠字框”，如“區”、“匹”、“巨”、“醫”等） 大囗最后封底，（“大囗”即大口框，如“四”、“回”、“園”、“國”等）
熏衣草的花語是什么嗎?
薰衣草Lavender學名：Lavandula Officinalis科名：唇形花科分類：常綠草本矮小灌木植物花語∶我的心意精油萃取部分：花、葉、莖精油萃取方法：水蒸氣蒸餾法精油揮發度：中度揮發可混合使用的精油：檸檬、甜橙、杜松、佛手柑、檀香、迷迭香、天竺葵、甘菊、茉莉薰衣草目前主要分為5個族群和28主原生種，不過在園藝愛好者的植培下，品種已超過百種，因此不論花朵的顏色或葉片的形狀，甚至香味都非常多樣化。 薰衣草是一種馥郁的紫藍色的小花。 又名「寧靜的香水植物」。 原產於地中海地區，性喜乾燥，花形如小麥穗狀，有著細長的莖干，花上覆蓋著星形細毛，末梢上開著小小的紫藍色花朵，窄長的葉片呈灰綠色，成株時高可達80公分，通常在六月開花。 每當花開風吹起時，一整片的薰衣草田宛如深紫色的波浪層層疊疊地上下起伏著，甚是美麗。 薰衣草是一種常綠的芳香灌木，原產於南歐，尤其是地中海一帶。 大多數做商業生產的薰衣草，栽植於法國、西班牙、保加利亞與俄羅斯。 塔斯馬尼亞也有生產，英國的諾福克（Norfolk）薰衣草工業規模雖小卻欣欣向榮。 薰衣草可以在相當高的山區生長，單株植物長到一公尺時，會變得非常堅硬龐大。 細窄的葉片呈灰色絨毛狀，花朵是灰藍色，長在細長的莖上，油脂腺為星形的細發狀，滿布在葉子、花、莖上，用兩指搓揉花或葉，會擠出一些油來，但其香味不持久。 自古以來，薰衣草即因其高雅的芳香與醫療功效而為人所愛用，薰衣草名乃源自拉丁文lavare，意即「洗」，所以羅馬人在洗澡水中加入薰衣草，到了十二世紀，薰衣草成為極受重視的植物，十三、十四世紀時，是歐洲醫學修道院園圃中的栽種植物。 薰衣草屬唇形科芳香植物，因為她的氣味芬芳怡人，是藥草園中最受喜愛的一種，素有「芳香藥草之后」的稱譽。 由於她的香氣濃郁，令人感到安寧鎮靜、具有潔凈身心的功效，古羅馬人經常使用薰衣草來沐浴薰香，希臘人則將薰衣草用來治療咳嗽。
為什么要學python,感覺能做的C都能,腳本語言的優勢就在于更簡單嗎?
代碼簡潔，編程效率高，雖然運行效率差c很多，但是寫一個c能寫3個python文本了，適用于快速開發需求，還有強大的第三方庫，支持很多平臺。
