成本等因素給煤炭期貨帶來(lái)的困擾 運(yùn)力
2025-03-19 
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近年來(lái)，亞洲煤炭市場(chǎng)格局發(fā)生了顯著變化，其中中國(guó)和印度作為俄羅斯煤炭的主要進(jìn)口國(guó)，其需求變化對(duì)俄羅斯煤炭出口產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。本文將從多個(gè)維度對(duì)2020年至2024年俄羅斯煤炭出口情況進(jìn)行詳細(xì)分析。
從中國(guó)市場(chǎng)的角度來(lái)看，中國(guó)對(duì)俄羅斯煤炭的進(jìn)口量呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)趨勢(shì)。2020年，中國(guó)從俄羅斯進(jìn)口煤炭總量為3949萬(wàn)噸，隨后逐年遞增，至2023年達(dá)到峰值10213萬(wàn)噸，2024年雖略有下降，但仍保持在9509萬(wàn)噸的高位。值得注意的是，焦煤作為高附加值產(chǎn)品，其進(jìn)口量增長(zhǎng)更為顯著，從2020年的672萬(wàn)噸激增至2024年的3051萬(wàn)噸。這一增長(zhǎng)趨勢(shì)的背后，一方面反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)對(duì)能源的旺盛需求，另一方面也體現(xiàn)了俄羅斯出口策略的調(diào)整，即更加注重高附加值產(chǎn)品的出口。
印度作為俄羅斯煤炭的另一重要市場(chǎng)，其進(jìn)口量也呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2020年，印度從俄羅斯進(jìn)口煤炭總量為921萬(wàn)噸，隨后在2022年飆升至2045萬(wàn)噸，并在2024年穩(wěn)定在2712萬(wàn)噸。焦煤的進(jìn)口量同樣穩(wěn)步增長(zhǎng)，顯示出印度對(duì)高品質(zhì)煤炭的需求日益增加。這一趨勢(shì)表明，印度經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展對(duì)能源的需求也在不斷攀升，而俄羅斯煤炭在印度市場(chǎng)中的份額逐步擴(kuò)大。
盡管亞洲市場(chǎng)需求旺盛，俄羅斯煤炭出口仍面臨諸多挑戰(zhàn)。首先是基礎(chǔ)設(shè)施的制約。俄羅斯的煤礦多位于內(nèi)陸地區(qū)，運(yùn)輸距離長(zhǎng)，出口成本高，這使其在與澳大利亞、印度尼西亞及南非等國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。鐵路和港口的運(yùn)力不足也限制了俄羅斯煤炭的出口能力。2024年前八個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯鐵路煤炭運(yùn)輸出口量同比下降9.4%，港口煤炭轉(zhuǎn)運(yùn)量減少12.4%，這進(jìn)一步加劇了出口壓力。
更為嚴(yán)峻的是，運(yùn)輸成本的上升對(duì)俄羅斯煤炭企業(yè)構(gòu)成了巨大壓力。2024年，俄羅斯鐵路公司提高了煤炭運(yùn)輸費(fèi)用，運(yùn)費(fèi)上調(diào)13.8%，并取消了煤炭運(yùn)價(jià)調(diào)整系數(shù)。預(yù)計(jì)2025年運(yùn)費(fèi)還將繼續(xù)上漲，這將進(jìn)一步削弱俄羅斯煤炭在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。
盡管中國(guó)和印度對(duì)俄羅斯煤炭的需求持續(xù)增長(zhǎng)，但俄羅斯煤炭出口仍面臨基礎(chǔ)設(shè)施不足、運(yùn)輸成本上升等多重挑戰(zhàn)。未來(lái)，俄羅斯若要在國(guó)際煤炭市場(chǎng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力，亟需改善物流基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)化運(yùn)輸成本，并進(jìn)一步提升高附加值產(chǎn)品的出口比例。
關(guān)于開(kāi)戶手續(xù)費(fèi)的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)確實(shí)存在一些手續(xù)費(fèi)低廉且透明的大型期貨公司，這些公司通常采用CTP交易系統(tǒng)，能夠提供快速的交易速度和穩(wěn)定的運(yùn)行環(huán)境，在市場(chǎng)上享有較好的口碑。對(duì)于投資者而言，選擇這樣的平臺(tái)可以有效降低交易成本，提升投資效率。
本文目錄導(dǎo)航：
- 面臨煤炭企業(yè)困境，對(duì)“本人”的要求及對(duì)企業(yè)發(fā)展有何建議
- 現(xiàn)貨和股票有什么區(qū)別？
- 為什么能源期貨市場(chǎng)現(xiàn)貨升水的可能性大？
面臨煤炭企業(yè)困境，對(duì)“本人”的要求及對(duì)企業(yè)發(fā)展有何建議
企業(yè)的建議：一是限產(chǎn)限量。 嚴(yán)格落實(shí)煤礦產(chǎn)能登記及公告制度，加強(qiáng)監(jiān)督檢查，嚴(yán)禁超能力生產(chǎn)。 二是推進(jìn)電煤價(jià)格并軌。 在“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”的定價(jià)機(jī)制下，電力價(jià)格的形成明顯有悖市場(chǎng)規(guī)律，繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)電價(jià)形成機(jī)制改革、電力體制改革、煤炭期貨市場(chǎng)建設(shè)等重大問(wèn)題研究，推進(jìn)電煤運(yùn)輸市場(chǎng)化改革，進(jìn)一步建立公開(kāi)公平的運(yùn)力配置機(jī)制。 三是改進(jìn)煤炭交易方式方法。 參考山西煤炭交易模式，設(shè)計(jì)涵蓋交易、物流、金融和信息服務(wù)的煤炭現(xiàn)貨交易服務(wù)體系，為交易商提供全方位、一站式服務(wù)；交易實(shí)行即時(shí)交易和遠(yuǎn)程跨時(shí)空交易，各方可不必花費(fèi)大量精力談判就直接快速進(jìn)入實(shí)質(zhì)性交易過(guò)程，并且“一對(duì)多、多對(duì)多”自主交易、定價(jià)、議價(jià)，使買賣雙方的交易更加透明、直接；交易實(shí)行保證金制度，接受政府專門機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。 四是下調(diào)煤炭出口關(guān)稅。 業(yè)內(nèi)營(yíng)銷人士分析認(rèn)為，焦炭出口關(guān)稅取消的可能性較大。 因?yàn)椋壳皣?guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)景氣度持續(xù)下滑，焦碳產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，價(jià)格大幅下降。 如果取消出口關(guān)稅，我國(guó)焦炭出口量將出現(xiàn)明顯的恢復(fù)性增長(zhǎng)，這將利好目前處于困境的我國(guó)焦炭、焦煤企業(yè)。 五是減少煤炭進(jìn)口數(shù)量。 由于國(guó)內(nèi)近兩年產(chǎn)能持續(xù)釋放,煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌,海外煤炭相比以往吸引力下降,盡管煤炭進(jìn)口量同比下降。 煤炭大量進(jìn)口，直接沖擊國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)。 即便遠(yuǎn)離沿海地區(qū)的內(nèi)地，自國(guó)外煤進(jìn)口開(kāi)始，逐年增多，雖然不足以改變市場(chǎng)形勢(shì)，但煤炭企業(yè)明顯感受到進(jìn)口煤的沖擊。 尤其是在傳統(tǒng)市場(chǎng)，進(jìn)口煤的大量進(jìn)入，已經(jīng)部分省市的煤炭在與當(dāng)?shù)仉姀S的價(jià)格博弈中居于明顯的被動(dòng)地位，因此恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅,限制劣質(zhì)煤進(jìn)口,減少進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊，也是一個(gè)重要方面。 六、減少相關(guān)稅費(fèi)或減免增值稅。 稅費(fèi)負(fù)擔(dān)過(guò)重一直是困擾煤炭企業(yè)發(fā)展的重要原因。 加上一些計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期形成的政府性收費(fèi)，如鐵路建設(shè)基金、港口建設(shè)費(fèi)等，在地方政府的運(yùn)作下一再保留，繼續(xù)成為煤炭企業(yè)的剛性支出，煤炭企業(yè)更是負(fù)擔(dān)沉重。 七、進(jìn)一步加快煤炭企業(yè)兼并重組，大力提高產(chǎn)業(yè)集中度。 針對(duì)目前煤炭企業(yè)兼并重組不出省的弊端，要在更大范圍發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，減少政府干預(yù)，改革國(guó)有資產(chǎn)管理方式，打破地域、行業(yè)和所有制界限，使不同所有制、不同行業(yè)、不同地域的企業(yè)以產(chǎn)權(quán)為紐帶、以股份制為主要形式參與兼并重組，鼓勵(lì)煤、電、路、運(yùn)一體化經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)企業(yè)規(guī)模化、集約化發(fā)展，盡快培育一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的超大型世界級(jí)的能源集團(tuán)。 八、不斷提升技術(shù)水平。 目前中國(guó)煤炭企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平已經(jīng)有了很大提高，但跟世界先進(jìn)水平相比還有明顯差距，且各企業(yè)之間很不平衡。 大量的企業(yè)技術(shù)水平不高，裝備落后，核心技術(shù)缺乏。 因此，必須加快提升煤炭開(kāi)采洗選等裝備制造和應(yīng)用技術(shù)水平，提高煤礦裝備現(xiàn)代化、系統(tǒng)自動(dòng)化、管理信息化水平，推動(dòng)煤炭工業(yè)科技進(jìn)步，從而大幅降低生產(chǎn)成本，提高企業(yè)效益。 九、進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提高產(chǎn)品附加值。 從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)看，隨著經(jīng)濟(jì)增速的減緩和環(huán)境壓力的加大，煤炭需求的增長(zhǎng)會(huì)不斷降低，煤炭替代成為能源發(fā)展的重要方向。 這就要求煤炭行業(yè)大力發(fā)展?jié)崈裘杭夹g(shù)，促進(jìn)資源高效清潔利用，大力發(fā)展現(xiàn)代煤化工，不斷提升產(chǎn)品附加值。 可以在煤炭資源豐富的省市選擇水資源相對(duì)豐富的地區(qū)，發(fā)展煤制天然氣、煤制油、煤制烯烴、煤制乙二醇等現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目，不斷提升技術(shù)水平，降低煤耗和水耗，減少資源污染，提高能源轉(zhuǎn)化效率。 同時(shí)，針對(duì)煤化工投資大、成本高的問(wèn)題，要通過(guò)提高技術(shù)水平和規(guī)模效應(yīng)來(lái)降低生產(chǎn)成本，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。 十、努力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。 傳統(tǒng)的煤炭工業(yè)帶來(lái)了大量的污染和資源的浪費(fèi)，隨著環(huán)境壓力的增大以及技術(shù)水平的不斷提高，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是煤炭工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的必然選擇。 要按照高效、清潔、減量化的原則，擴(kuò)大資源綜合利用規(guī)模，大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。 在規(guī)模適宜的礦區(qū)內(nèi)，利用煤矸石、礦井水、煤泥、煤層氣等資源，發(fā)展低熱值煤發(fā)電、建材、煤層氣利用等產(chǎn)業(yè)，建設(shè)煤-電-化-建材、煤-電-鋁-建材、煤-焦-電-建材等多模式的循環(huán)利用。 要鼓勵(lì)對(duì)廢棄物進(jìn)行資源化利用，變害為利，或進(jìn)行無(wú)害化處理。 總之，面對(duì)長(zhǎng)期的市場(chǎng)不利局面，政策調(diào)整是外因，最主要的是煤炭企業(yè)不能繼續(xù)過(guò)去那種等靠要的思想，必須利用這種外部壓力，利用好各種政策，積極實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，變不利為有利，從而實(shí)現(xiàn)煤炭工業(yè)穩(wěn)定、持續(xù)、健康發(fā)展，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的能源基礎(chǔ)。 個(gè)人建議：做好本職工作，不斷地學(xué)習(xí)和提高技能。
現(xiàn)貨和股票有什么區(qū)別？
現(xiàn)貨：現(xiàn)貨（Actuals）亦稱實(shí)物（physicals），指可供出貨、儲(chǔ)存和制造業(yè)使用的實(shí)物商品。 可供交割的現(xiàn)貨可在近期或遠(yuǎn)期基礎(chǔ)上換成現(xiàn)金，或先付貨，買方在極短的期限內(nèi)付款的商品的總稱。 期貨的對(duì)稱。 股票：股票是一種有價(jià)證券，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)，購(gòu)買股票也是購(gòu)買企業(yè)生意的一部分，即可和企業(yè)共同成長(zhǎng)發(fā)展。 現(xiàn)貨和股票的區(qū)別大致有幾點(diǎn)：交易模式的區(qū)別：從交易時(shí)間來(lái)看，股票是4小時(shí)交易，現(xiàn)貨是22小時(shí)交易（股票是T+1；現(xiàn)貨是T+0）；從交易規(guī)則來(lái)看，股票只能買漲，現(xiàn)貨可買漲買跌。 股票買入賣出，需要有人拋盤或接盤，還要考慮價(jià)格優(yōu)先，數(shù)量?jī)?yōu)先等條件，否則不能成交或者立即成交！而現(xiàn)貨，只要是指令發(fā)出即刻成交，不用等待，整個(gè)過(guò)程不到一秒的時(shí)間。 股票有漲跌限制（A、B股10%），現(xiàn)貨沒(méi)有漲跌幅限制。 股票沒(méi)有杠桿，現(xiàn)貨的杠桿為1：20和1:50（各平臺(tái)不同）以小博大利潤(rùn)豐厚。 市場(chǎng)屬性的區(qū)別：股票屬于區(qū)域性市場(chǎng)，現(xiàn)貨是國(guó)際市場(chǎng)；現(xiàn)貨市場(chǎng)每天的成交額比股票大很多；股票容易受莊家或機(jī)構(gòu)，私募，集團(tuán)操控；現(xiàn)貨成交量大，很難有莊家操控，更加透明。 產(chǎn)品屬性的區(qū)別：從品種來(lái)說(shuō)股票現(xiàn)有就有近3000支選股比較麻煩現(xiàn)貨產(chǎn)品單一比較容易分析。 上市公司可能因經(jīng)營(yíng)不善而清盤，化為烏有；現(xiàn)貨則永遠(yuǎn)存在，而且一直是國(guó)貨幣體系中很重要的組成部分。
為什么能源期貨市場(chǎng)現(xiàn)貨升水的可能性大？
能源需要儲(chǔ)存，儲(chǔ)存需要成本，從而遠(yuǎn)期價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，表現(xiàn)為現(xiàn)貨升水！
