中長期中樞繼續(xù)上移
2025-06-26 
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返回列表以下是我對提供的本文內(nèi)容進行的詳細分析說明，我將從整體市場動態(tài)、海外影響因素、國內(nèi)經(jīng)濟運行以及投資策略等方面展開深入闡述，力求客觀解析當前金融市場態(tài)勢。
從A股市場表現(xiàn)來看，6月24日市場呈現(xiàn)低開高走的強勢反彈格局。上證指數(shù)成功收復3400點關鍵關口，四大股指期貨全線回升，其中中證1000指數(shù)（IM）漲幅超2%，中證500指數(shù)（IC）、滬深300指數(shù)（IF）和上證50指數(shù)（IH）均漲超1%。這一反彈主要源于政策利好的持續(xù)釋放，特別是資本市場改革措施提振了投資者情緒，促使大小盤指數(shù)同步上漲。值得關注的是，中小盤股表現(xiàn)優(yōu)于大盤股，這反映了其在風險偏好抬升環(huán)境下的較高彈性。整體來看，市場量能放大，顯示資金入場意愿增強，但短期波動可能加劇，需警惕板塊輪動加速的風險。
海外因素對A股的影響正逐步減弱。6月24日，以色列與伊朗正式?；穑鼐墰_突引發(fā)的避險情緒顯著降溫，這體現(xiàn)在WTI原油期貨跌幅超5%、倫敦黃金現(xiàn)貨跌幅超1%以及全球主要股市普遍上漲。同時，美聯(lián)儲6月19日議息會議維持利率不變，符合市場預期；鮑威爾強調通脹預期偏高（年底或升至3%）且經(jīng)濟增速放緩，點陣圖暗示年內(nèi)可能降息兩次。市場普遍預期首次降息或在9月發(fā)生，若年底前完成第二次降息，將中長期支撐全球股市和黃金價格。這一背景降低了外部沖擊對A股的拖累，為國內(nèi)市場創(chuàng)造了相對穩(wěn)定的環(huán)境。
再者，國內(nèi)經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，但結構分化明顯。消費領域成為亮點，5月社會消費品零售總額同比增長6.4%，創(chuàng)2024年新高，主要受“以舊換新”政策推動，相關品類增長顯著；新消費概念如潮玩品牌（如泡泡瑪特）強勢崛起，打破了消費增速低迷的僵局。外貿(mào)方面，5月出口同比增長6.3%，進口增長2.5%，顯示中國產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢提升出口競爭力，盡管對美直接出口收縮，但通過第三方間接出口保持強勁。房地產(chǎn)市場繼續(xù)承壓，1—5月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降10.7%，拖累整體固投增速；扣除地產(chǎn)后，其他投資增速反彈7.7%。政策托底效果顯現(xiàn)，商品房銷售面積和銷售額基本持平，但市場信心仍需修復。5月CPI同比下降0.1%、環(huán)比降0.2%，反映內(nèi)需略顯疲軟，為此央行等六部門聯(lián)合出臺政策支持消費抬升，旨在增強居民信心。
綜合來看，A股中長期運行重心有望上移。外部地緣風險緩和降低了不確定性，國內(nèi)低利率環(huán)境配合寬松貨幣政策，加上消費刺激政策發(fā)力，為市場提供支撐。但短期內(nèi)，上證指數(shù)連續(xù)放量反彈后接近年內(nèi)高點，振蕩可能強化；疊加美國關稅政策調整臨近及A股中報密集披露期，投資者應關注高股息防御板塊（如公用事業(yè)、金融）和超跌成長板塊（如科技、消費電子），以平衡風險與收益。市場正從政策驅動轉向基本面驗證階段，需密切關注經(jīng)濟數(shù)據(jù)后續(xù)演變。
本文目錄導航：
- 知道為何用5，13，21，34，55等做為均線參數(shù)嗎
- 中美貿(mào)易戰(zhàn)對人力資源的影響
- 賽爾號不可思議的精靈學者任務怎么做？
知道為何用5，13，21，34，55等做為均線參數(shù)嗎
5MA：5在傳統(tǒng)易經(jīng)文化中被稱為數(shù)祖，這是因為5在河圖洛書中都占據(jù)中心位置。 5在中國傳統(tǒng)文化中也具有極為重要的意義，如“金木水火土”五行，“仁義禮智信”五德等。 又5是菲波那契數(shù)列重要的數(shù)字之一，1周有5個交易日。 5MA是極為重要的一條均線，大幅快速上漲之股票經(jīng)常是沿5MA上走。 13MA：13是菲波那契數(shù)列重要的數(shù)字之一。 13MA是我們界定股票是否繼續(xù)保持強勢的重要界線。 若股票不能沿13MA上漲，則股票上漲力度有限。 若股票經(jīng)過大幅上漲后下破13MA，則短線應堅決出貨，不能再有一絲一毫的猶豫。 34MA：34是菲波那契數(shù)列重要的數(shù)字之一。 沿34MA上漲之股票，是一般強勢股票。 55MA：易經(jīng)中天地總數(shù)是55，佛經(jīng)中菩薩位數(shù)是55。 55還是菲波那契數(shù)列重要的數(shù)字之一。 55MA也是極為重要的中長期均線，它和90MA是界定中長期趨勢是否反轉的重要界限。 大牛市中的許多股票經(jīng)常是上漲一段時間后回調至55MA處，在獲得55MA支撐后繼續(xù)上走。 89是菲波那契數(shù)列重要的數(shù)字之一89MA是我們移動均線時空坐標中最重要的均線，也是界定長期趨勢是否反轉的重要界限。 一般地，一只股票要想大漲，必須先上竄至89MA之上，這是大漲的必要條件；而大牛市中的許多股票經(jīng)常是上漲一段時間后回調至89MA處，在獲得89MA支持后再繼續(xù)上走。 請務必記住，89MA是極其重要的長期均線。 擴展資料：移動平均線（Moving Average，簡稱MA）由美國投資專家葛蘭威爾（jogepsb ganvle）所創(chuàng)立，由道氏理論的“三種趨勢說”演變而來；將道氏理論具體的加以數(shù)字化，從數(shù)字的變動中去預測股價未來短期、中期、長期的變動方向，為投資決策提供依據(jù)。 移動平均線MA，又稱均線，成本線，它代表在一段時間內(nèi)買入股票的平均成本，反映了股價在一定時期內(nèi)的強弱和運行趨勢。 算術移動平均線，就是將N天的收盤價加和再除以N，得到第N天的算術平均線數(shù)值。 從其計算方法上看，它有以下幾個均線技術特征：追蹤趨勢，滯后性，穩(wěn)定性，助漲助跌性，支撐線和壓力線特性。 參考資料：均線指標-網(wǎng)絡百科
中美貿(mào)易戰(zhàn)對人力資源的影響
中方目前仍強調中美經(jīng)濟關系是互利共贏，貿(mào)易戰(zhàn)對中美屬于雙輸，希望中美貿(mào)易關系回歸健康路徑；但另一方面，中國也多次表態(tài)稱不會外部壓力屈服，妥協(xié)讓步或不是最終選擇，最終貿(mào)易戰(zhàn)是否升級取決于特朗普政府，但仍帶有一定的回旋余地。
一、汽車行業(yè)：激勵整車自主品牌延伸進入高端車市場，刺激零部件企業(yè)提升核心技術
①汽車產(chǎn)業(yè)鏈全球化背景下，中美摩擦無法避免。
中國崛起之路下一個攻克點在于制造業(yè)，而中美貿(mào)易戰(zhàn)的背景是產(chǎn)業(yè)鏈全球化。 自我國一部分優(yōu)質企業(yè)打入手機產(chǎn)業(yè)鏈，從零部件配套能力逐漸沿技術鏈向上攀升，現(xiàn)已基本具備不俗的手機整機生產(chǎn)能力。 而下一個中國可能實現(xiàn)縮小差距甚至彎道超車的產(chǎn)業(yè)鏈，公認是汽車產(chǎn)業(yè)鏈。 受益于汽車電動化、智能化趨勢，全球汽車零部件制造產(chǎn)業(yè)洗牌加劇。
國內(nèi)企業(yè)與國際品牌站在同一起跑線上競爭，中國企業(yè)有望以成本、核心技術在競爭中分一杯羹，目前我國已有部分零部件供應商打入全球產(chǎn)業(yè)鏈。 此前為引導汽車及汽車零部件國產(chǎn)化，我國汽車產(chǎn)業(yè)政策要求外資品牌必須通過合資途徑進入我國市場，并對進口車征收25%關稅。 而美國此次發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)可能對我國汽車行業(yè)提出諸如車企準入、降低關稅、股比放開以及限制合資車廠技術外溢等要求，并進一步限制對美國智能駕駛等高新技術企業(yè)的并購行為。 中國制造業(yè)的崛起無異于為美國“添堵”，中美產(chǎn)生摩擦本無法避免。
②貿(mào)易戰(zhàn)利好整車行業(yè)，影響部分零部件出口企業(yè)。
1)整車環(huán)節(jié)：2017年中國進口美國131億美元，加稅25%將會重創(chuàng)美國進口車，特斯拉也涵蓋其中，有能力向高端車升級的整車企業(yè)會受益，更加激發(fā)自主品牌搶占高端品牌市場，例如吉利Lynk&Co和長城的Wey；短期對美國整車企業(yè)負面影響，對中國豪車廠商偏利好。
中國自美國進口汽車金額近幾年超過100億美元，年進口汽車數(shù)量超過20萬輛，占中國整車總體進口量約20%，體量較大。 進口關稅由25%上升到50%，售價提升可能在20%左右，顯著提升進口汽車售價將對進口車需求形成抑制，對美國本土整車企業(yè)而言形成負面影響，對中國豪車廠商偏利好，如華晨寶馬等。
2)零部件環(huán)節(jié)：目前我國有170億美元(25%)的汽車零部件(車輪和輪轂等行駛系統(tǒng)為主)出口到美國；從美國進口的零部件主要為傳動系統(tǒng)、車身附件等，28億美元(占比僅7%)。 國內(nèi)零部件企業(yè)以國內(nèi)市場為主，部分以美國市場為主的行駛系統(tǒng)零部件供應商可能會受波及。
③我國或加快國產(chǎn)化進程，關注核心在技術。
此次貿(mào)易戰(zhàn)結果無論是是摩擦升級抑或談判妥協(xié)，事件本身體現(xiàn)了美國對中國制造加速前行的擔憂，中國未來制造強國之路勢必諸多坎坷。
對于汽車產(chǎn)業(yè)鏈，我國更有加速國產(chǎn)化進程的激勵，或將進一步采取相應措施拉動內(nèi)需以支持汽車產(chǎn)業(yè)，以培養(yǎng)一批在國際上具競爭力的優(yōu)質零部件供應商。 而在這場國內(nèi)企業(yè)與國外企業(yè)、國內(nèi)企業(yè)之間的角逐中，隨汽車零部件技術更迭及消費者要求升級，從事低端制造的企業(yè)將逐漸被淘汰，未來關鍵是技術之爭。
④對汽車關稅下調的擔憂緩解，汽車板塊情緒向好。
中國政府有意降低汽車關稅，前期市場擔憂汽車板塊受到外部沖擊，總體行情表現(xiàn)較弱。 但美國挑起的貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，中國對進口自美國汽車加征25%關稅，有助短期汽車板塊情緒恢復，建議關注龍頭企業(yè)。
二、農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)：加大國內(nèi)商品價格波動
此前曾寫過海天和中炬凈利率的趨勢分析，其中比較詳細地拆分了兩者的成本結構。 總體而言，大豆成本約占海天總成本的20%，中炬預計略高。
今天中國對美國進口大豆加稅實施貿(mào)易反制，短期或將加大國內(nèi)大豆/豆粕價格波動。 如果中美談判順利，美豆上市尚有時間空間，南美大豆尤其是巴西豆在此前可彌補需求缺口，下游企業(yè)盈利波動未必有情緒波動大。 因此尚需持發(fā)展的眼光審視此次大豆提稅問題。
退一步講，如果談判不順利，南美豆主導格局奠定，大豆價格上行成為必然，則此類系統(tǒng)性成本上行必將帶來新一輪提價。 12/13年提價潮即來自于大豆?jié)q價，海天先行提價，廚邦滯后半年。 預計此假設下，海天廚邦或將于今年下半年至明年上半年這一時間窗口再次提價對沖成本上揚。 但預計兩強提價間隔窗口期顯著縮短至一個季度(參考16/17年提價間隔)。
對奶價的影響：豆粕成本占養(yǎng)殖成本的5%上下，并非主料。 豆粕成本若上升會對養(yǎng)殖成本有一定影響，但比較小。 此外，盡管養(yǎng)殖成本端或受小幅度影響，但短期傳導至下游的可能性也不大，大概率在上游體系內(nèi)消化，因此我們認為短期不必擔憂奶價會有即刻性的上漲。
三、航空業(yè)：長期影響偏利好
①國務院關稅稅則委員會4月4日發(fā)布了對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關稅的公告，決定對原產(chǎn)于美國的14類106項商品加征25%的關稅。 其中包括空載重量超過公斤，但不超過公斤的飛 機及其他航空器。
②對于我國目前航空公司所運營波音飛機來說，僅有B737系列(除B738MAX)屬于此次對美加稅清單中。 2017年全行業(yè)增加119架，航空公司資本開支角度，融資租賃和自購約占三分之二，即80架。 以每架集采金額4億人民幣計算，2017年全行業(yè)相應進口金額476億元，航空公司角度318億元。
③我們認為從此次飛機引進關稅區(qū)間來看，是為了支持我國支線飛機制造業(yè)發(fā)展，我國航空公司與波音已簽訂單部分，所加關稅或將由波音與我國航空公司共同承擔。 目前波音飛機實施5%的最惠國稅率，若加征25%的關稅，每架飛機增加約1億元成本，2017年新引進119架相應飛機，若與波音公司各承擔50%，我國民航業(yè)將增加資本開支59.5億元，按照年折舊率約5.5%，我國民航業(yè)每年將增加成本3.3億元。
④另外，中美貿(mào)易戰(zhàn)中方表現(xiàn)強硬，將推動人民幣貶值，我國航司或將受到匯兌損失壓力。 但中美貿(mào)易戰(zhàn)將同時拉低全球經(jīng)濟需求，國際油價勢必下挫，匯率和油價的擾動影響或將部分抵消，具體進一步測算需觀察中美貿(mào)易戰(zhàn)之后進程。
⑤中長期來看，如果貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，航空公司采購飛機或將更多轉向空客，但由于空客公司訂單已較為飽滿，我國航空業(yè)或將在未來若干年運力投放更為趨緩，供給收緊較為確定，利好民航業(yè)供需改善，推動票價和航司盈利上漲。 整體來看，偏利好我國民航業(yè)中長期發(fā)展。
四、計算機行業(yè)：利好網(wǎng)絡安全、自主可控等板塊
①從中美貿(mào)易戰(zhàn)雙方的產(chǎn)品清單來看，對計算機板塊直接影響很?。河嬎銠C行業(yè)公司主要以軟件、服務器等硬件、信息服務為主，從USTR1300種名錄，基本沒有計算機行業(yè)公司產(chǎn)品，因此，對板塊的直接影響很小。
同時，絕大多數(shù)計算機行業(yè)公司，在海外的營收占比不超過30%，且海外營收主要以美國市場為主的僅有萬興科技（）、潛能信息等少數(shù)幾家公司。
②中美貿(mào)易戰(zhàn)，利好網(wǎng)絡安全、自主可控等焦點板塊：貿(mào)易戰(zhàn)的不斷升級，有利于推升更為事關國家安全和戰(zhàn)略性高新技術產(chǎn)業(yè)的重要性，利好網(wǎng)絡安全、自主可控等熱點板塊。 從2013年美國棱鏡門事件以來，國家層面一直從政策、資本、國產(chǎn)化等維度，全面支撐信息安全、自主可控關鍵設備、產(chǎn)品的研發(fā)和市場培育，已經(jīng)初步形成規(guī)模化產(chǎn)業(yè)集群。 涉及到網(wǎng)絡空間安全的核心產(chǎn)品和技術，核心考慮點即是自主可控
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