恒力期貨能化日報20250507
2025-05-09 
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返回列表從當前產業鏈數據及市場動態來看，化工品市場呈現多空交織格局，需重點關注供需結構與政策變量對價格的影響路徑。以下從PTA、苯乙烯、液化氣等細分領域展開分析：
一、PTA市場矛盾深化
PTA現貨加工費已回落至405元/噸（周環比降51元），盤面加工費同步收窄至347元/噸，顯示成本端支撐趨弱。供給端負荷維持在82.7%，但檢修計劃密集落地：虹港石化250萬噸、臺化興業150萬噸裝置即將進入檢修周期，疊加嘉通能源300萬噸裝置停車，5月供應收縮預期增強。需求端分化顯著，江浙加彈開工率回升至74%（+2pct），但織機開工率回調至61%（+7pct），印染開機維持73%中高位，終端訂單結構性矛盾突出。滌絲產銷持續低迷，日內平均產銷不足4成，輕紡城單日銷量僅873萬米，反映下游補庫意愿疲軟。策略上建議暫不追空，需觀測裝置檢修執行力度與終端訂單持續性。
二、苯乙烯產業鏈驅動轉換
苯乙烯現實端維持緊平衡，韓國4月對華出口純苯4萬噸，萬華寧波僅到港7.5萬噸，進口縮量加劇現貨緊張。但遠期壓力顯現：美國丙烷因關稅壁壘喪失價格優勢，PDH開工率降至62.1%，烷基化裝置開工率44.7%，化工需求進入下行通道。值得注意的是，萬華福建36萬噸新裝置投產暫停，疊加苯胺裝置計劃檢修，或階段性緩解供應壓力。當前多EB空PX策略具備邏輯支撐，但需警惕關稅政策調整對輕烴路線裝置的沖擊。
三、液化氣市場結構性矛盾突出
2024年國內液化氣總供給8930萬噸（產量5400+進口3530），其中丙烷進口2920萬噸占比82.7%，地緣政治風險溢價持續。區域價差顯著，華南民用氣5230元/噸較華東溢價295元，反映區域供需錯配。燃燒需求進入季節性淡季，化工需求受PDH利潤壓制，當周商品量環比增17.88萬噸至51.5萬噸，去庫壓力顯現。美國貨進口占比超50%的格局下，關稅政策對成本曲線的重塑將主導中長期價格走勢。
四、宏觀變量擾動加劇
中美關稅博弈進入關鍵階段，美國汽車零部件關稅生效與泰國橡膠零關稅提議形成政策對沖。橡膠系品種受青島保稅區標膠庫存逆勢增長1.3萬噸壓制，疊加輪胎廠開工率受假期調休影響，2300點以上承壓明顯。尿素市場呈現期現背離，倉庫中所容商品量環比增15.5萬噸至106.7萬噸，基差走強反映現貨挺價意愿與遠期悲觀預期的博弈。
風險提示：
1. 地緣政治沖突升級導致能化品成本端異動
2. 裝置檢修執行率超預期改變供需平衡表
3. 終端需求在宏觀政策刺激下出現脈沖式波動
4. 輕烴路線技術突破對傳統工藝路線的替代沖擊
當前市場需重點關注5月中下旬裝置檢修落實情況及終端訂單持續性，建議采取波段操作策略，在需求證偽前維持震蕩思維，同時建立極端行情下的對沖保護頭寸。
本文目錄導航：
- 惠州市第四污水處理廠在哪里
- 女農歷2006年潤7月13日申時生,想算一算八字，祝大家財源廣進，拜托大家幫我算一下
- 從宜昌去廈門的途徑？
惠州市第四污水處理廠在哪里
惠州市第四污水處理廠位于惠城區水口街道辦事處大湖溪駱屋，解決水口片區生活和工業污水。
女農歷2006年潤7月13日申時生,想算一算八字，祝大家財源廣進，拜托大家幫我算一下
出生公歷：2006年9月5日16時49分(北京時間)，星期二。 出生農歷：二○○六年 閏七月 十三日 申時。 坤造 ： 丙戌丙申丁酉戊申 (日空辰、巳)八字身弱，用神比劫；財為忌。 學習成績一般偏下。
從宜昌去廈門的途徑？
從宜昌到廈門，乘宜昌到上海的火車15個小時到鷹潭中轉，票價硬臥中鋪255元，再坐15個小時的火車到達目的地，而如果從武漢乘火車到廈門則要一天一夜；宜昌沒有到廈門的客車，只有到福州和泉州的；以前宜昌有聯程飛機，武漢中轉，不包括機場建設費和燃油附加是550元，上午7點的紅眼航班打折是280元，晚上11點的航班是360元,從宜昌乘下午的火車到武漢，再乘晚班飛機去廈門，途中只需10個小時，其中還在武漢有三個小時的中轉時間.。
