期貨手續費與保證金說明：不同品種交易成本測算與優惠政策
2025-05-27 
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返回列表期貨交易作為金融衍生品市場的重要工具，其交易成本直接影響投資者收益水平。本文將從實際交易場景出發，深入解析手續費與保證金的構成機制，結合具體品種測算交易成本，并探討現行市場中的優惠政策應用策略。
一、期貨交易成本的核心構成解析
期貨交易成本主要由交易所手續費、期貨公司附加費及保證金占用成本三部分構成。交易所手續費按照合約價值的固定比例或固定金額收取，例如螺紋鋼期貨每手交易量（10噸）收取成交金額的0.0001，而原油期貨則按每手20元固定收費。期貨公司通常在此基礎上加收30-50%的服務費，不同公司根據客戶評級實施差異化收費政策。保證金制度作為風險控制手段，商品期貨普遍維持在合約價值的5-15%區間，金融期貨保證金比例則相對較高。
二、主要品種交易成本測算模型
以2023年市場數據為基準，選取三類典型品種進行測算：
1. 農產品類：豆粕期貨合約現價3200元/噸，交易單位10噸/手，交易所保證金率8%，手續費1.5元/手。單筆交易保證金=3200×10×8%=2560元，交易成本=1.5×1.5（含公司加收）=2.25元
2. 貴金屬類：黃金期貨現價460元/克，交易單位1000克/手，保證金率10%，手續費10元/手。保證金=460×1000×10%=46,000元，交易成本=10×1.3=13元
3. 能源化工類：原油期貨現價550元/桶，交易單位1000桶/手，保證金率12%，手續費20元/手。保證金=550×1000×12%=66,000元，交易成本=20×1.2=24元
三、優惠政策的多維度運用策略
當前市場優惠政策呈現分層化特征：
1. 交易所層面實施差異化收費，對做市商合約、主力合約給予30-50%手續費返還，鄭商所對月度交易量超萬手的客戶提供保證金比例下調1-2%的優惠
2. 期貨公司優惠政策包括：
- 階梯式手續費返還（月交易量達500手返還20%，1000手返還30%）
- 組合保證金制度，對持有跨品種套利頭寸的客戶降低10-15%保證金要求
- 新客戶首月交易手續費減免50%的專項政策
3. 特殊時段的促銷活動，如季度末沖刺階段的超額交易量獎勵計劃，部分公司對季度交易量突破5000手的客戶給予保證金利息補貼
四、成本優化實務操作建議
1. 品種選擇策略：優先選擇交易所手續費返還比例較高的新品種，例如近期推出的工業硅期貨，交易所返還比例達45%
2. 賬戶管理技術：通過分倉操作享受不同公司的優惠政策組合，但需注意單賬戶交易量門檻的精準把控
3. 交易時段規劃：利用夜盤交易時段的保證金優惠政策，部分品種夜盤保證金比例較日盤低2-3個百分點
4. 資金效率提升：采用組合保證金制度，將套利頭寸保證金占用降低30-40%
五、風險管理視角的成本控制
在追求低成本交易時需平衡風險：
1. 保證金比例不宜過度壓縮，建議維持10%以上的安全邊際
2. 高頻交易者需關注手續費返還政策的結算周期，避免現金流壓力
3. 跨市場套利需計算不同交易所的保證金折算系數，防范流動性風險
4. 定期評估優惠政策持續性，建立至少三個月的政策變動預警機制
期貨交易成本管理是系統工程，需要建立動態監測模型。建議投資者每月進行成本效益分析，將手續費支出控制在凈收益的15%以內，保證金占用不超過可用資金的30%。通過精準運用優惠政策組合，成熟投資者可實現交易成本降低20-35%的優化目標，但需警惕過度交易導致的隱性成本上升。
本文目錄導航：
- 國際收支賬戶的內容和記錄原則是什么？
- 股票是上市公司發行的，那么期貨是誰發行？發行價如何定？股票有總股本，期貨有沒有總份數？
- 怎么炒股票？
國際收支賬戶的內容和記錄原則是什么？
1.國際收支賬戶記錄的內容（1）貨物：包括一般貨物、用于加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具的采購、非貨幣黃金；（2）服務：包括運輸、旅游、通訊、建筑、保險、金融、計算機、專有權使用費、特許費（版權等）、個人娛樂、文化服務、其他商業服務以及別處未提及的政府服務；（3）收入：包括職工收入（職工報酬）和投資收入（直接投資和間接投資）。 （4）經常轉移：包括除固定資產所有權的轉移、與固定資產聯系的收買或放棄為條件的資金轉移、債權人不要回報的債務取消等之外的其他轉移，如保險費、僑匯等。 2.記錄原則：在指定國際收支平衡表的時候，有一個規定的記賬原則。 人們把其稱呼為復試記賬原則。 這指的是借方記錄資產的增加和負債的減少，而貸方卻是記錄資產的減少和負債的增加。 那么什么是借放什么是貸方呢？貸方只的是引起本國外匯的收入的項目記為貸方。 相反，減少的項目記為借方。 復式賬法的三大規則： 1） 任何一筆交易發生，必然涉及借方和貸方兩個方面：有借必有貸，借貸必相等 2） 借方：不論實際資源還是金融資產，都表示持有量的增加 3） 貸方：不論是實際資產還是金融資產，都表示持有量的減少3.國際收支賬戶分類和項目（就是記錄的內容的具體化）：1） 貨物：一般商品、待加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具在港口購買的貨物和非貨幣黃金 2） 服務：運輸、旅游、通訊、金融、計算機服務、專有權征用、特許以及其他商業服務 3） 收入： 第一， 支付給非居民工人的職工報酬； 第二， 投資收入項下有關對外金融資產和負債的收入和支出。 包括直接投資、證券投資、其他投資、官方儲備帶來的收入和支出。 包括直接投資的利潤、股本紅利、債務利息。 資本損益應計入金融賬戶項下。 4） 經常轉移：無償提供的實際資源或金融產品，包括除去資本所有權的轉移（資本轉移歸入資本賬戶項下）4.借方和貸方的區別左方為借方，右方為貸方，但哪一方登記增加，哪一方登記減少，則要根據帳戶反映的經濟內容決定。 可以分為四類： （1）資產類帳戶：增加額記借方，減少額記貸方，期末如有余額在借方。 （2）權益（負債及所有者權益）類帳戶：增加額記貸方，減少額記借方，期末如有余額在貸方。 （3）成本費用類帳戶：增加額記借方，減少或轉銷額記貸方，費用結轉后一般無余額，如有余額在借方。 比如一個普通運營企業，貸方是收入借方是支出 ，而對銀行來說正好相反
股票是上市公司發行的，那么期貨是誰發行？發行價如何定？股票有總股本，期貨有沒有總份數？
期貨知識入門 作者：融易通 -------------------------------------------------------------------------------- 您對這篇文章中涉及的內容有任何問題，您對手中持有的股票期貨外匯有任何擔心 大盤走勢有任何疑惑，您還關心哪些股票的趨勢，隨時可以進入開元社區提出問題 -------------------------------------------------------------------------------- 所謂期貨交易，也叫“合約交易”、即合同交易，交易者之間的交易相當于只是簽了一個合同（不象股票買賣，交易一旦發生就意味著錢貨兩清了），該合同今后還可以轉讓（即所謂的平倉）；維持合同權利的基礎就是保證金：保證金如果沒有了就沒權利再繼續持有合同了——當然，如果以后又有保證金了、以后還可以接著再玩（跟打麻將的規矩差不多吧~）。 保證金一般占合同金額比例的5——20%，所以，當行情波動5——20%時，某一方的盈利可能翻番、另一方則理論上分文不剩。 因此，期貨投機的重要表現形式就是“逼倉”——令某一方保證金不足而被迫“平倉”——俗稱“斬倉”——從而獲利。 相對而言，由于在短時間里籌集貨物的速度一般比籌集資金的速度要慢，因此期貨的逼倉經常表現為“多逼空”。 最直觀的表現是，在現貨行情疲軟、期貨行情不跌反漲時，十有八九是要發生逼倉了。 保證金制度具體是如何履行的？ 如果把期貨保證金與買樓花的定金相比較，只不過期貨保證金主要的不是購樓“貨款”的一部分、而是用以平衡多空（或曰買/賣）雙方隨時發生的浮動（以及事實）盈虧。 以天然膠為例：多空（或曰買/賣）雙方在元成交后，當行情漲至元時，相當于多方有400元/手的浮動盈利、而空方則有400元/手的浮動虧損，交易所隨時要將虧損方虧損部分的金額從其保證金帳戶內劃撥到盈利方的保證金帳戶內（當然還有手續費也要從雙方保證金帳戶內劃撥出來），如果某方出現保證金值低于規定數額（注意：不是說1分錢都沒有了！），交易所有權對其予以強行平倉。 什么叫逐日盯市制度 由于期貨行情在一天內的波動幅度經常會很大，如果以“瞬間”的盈虧結果來作為對某方實施比如“強行平倉”的行為的話，極有可能一方面引發大量的交易糾紛，另一方面甚至導致整個交易根本就無法正常進行下去；所以交易所一般采取或在收市前的某個時間、或在次一個交易日開市前的某個時間作“資金結算”（此處用詞可能不當，應該怎么定義記不太清楚了）；在規定的時間內，保證金不足的一方若不能及時將保證金予以補足、交易所才對其行使強行平倉的權力。 這就是所謂逐日盯市制度。 套期保值 現貨市場的供需雙方在未來某時間對商品有賣/買要求，因擔心在該時間到來時的價格不利于自己的要求、于是愿意在現在期貨市場上的價位先行賣出/買進同等數量的期貨合約 以鎖定成本，此行為即為套期保值。 套期保值分買入套期保值和賣出套期保值2種，從事賣出套期保值可以向交易所申請用注冊倉單質押作保證金用而不必再準備全部所需要的保證金。 從事買入套期保值也可以向交易所申請用其他有價證券質押作保證金用而不必再準備全部所需要的保證金。 期貨市場和批發市場之間最大的區別就是期貨市場不以實貨交割為主要目的和手段，一旦發生大規模的實貨交割某種意義上就意味著事實上已經發生了逼倉。 所以，為了迫使實貨交割量減少，交易所會采取一系列的約束措施。 主要有：大幅度提高交割月合約的保證金比例、大幅度增加交割手續費等。 什么叫“爆倉”？ 由于行情變化過快，投資者在沒來得及追加保證金的時候、帳戶上的保證金已經不夠維持持有原來的合約了；這種因保證金不足而被強行平倉所導致的保證金“歸零”、俗稱“爆倉”。
怎么炒股票？
如何炒股:首先憑身份證到當地的證券登記公司（有的券商也代辦）辦理一個滬深交易所的股東賬戶卡，選擇一家證券營業部開戶，簽訂一份合同，領取資金賬戶卡，存入一定現金（支票）。 如何買賣股票 :必須指明買進或賣出股票的名稱(或代碼)、數量、價格。 并且這一委托只在下達委托的當日有效。 委托的內容包括你要買賣股票的簡稱(代碼)，數量及買進或賣出股票的價格。 股票的簡稱通常為四至三個漢字，股票的代碼為六位數，委托買賣時股票的代碼和簡稱一定要一致。 同時，買賣股票的數量也有一定的規定：即委托買人股票的數量必須是100的整倍數，但委托賣出股票的數量則可以不是100的整倍。 委托的方式有四種：柜臺遞單委托、自動委托、電腦自動委托和遠程終端委托。 1. 柜臺遞單委托就是你帶上自己的身份證和帳戶卡，到你開設資金帳戶的證券營業部柜臺填寫買進或賣出股票的委托書，然后由柜臺的工作人員審核后執行。 2. 電腦自動委托就是你在證券營業部大廳里的電腦上親自輸入買進或賣出股票的代碼、數量圖鄹瘢傻縋岳粗蔥心愕奈兄噶睢?3. 自動委托就是用撥通你開設資金帳戶的證券營業部柜臺的自動委托系統，用上的數字和符號鍵輸入你想買進或賣出股票的代碼、數量和價格從而完成委托。 4. 遠程終端委托就是你通過與證券柜臺電腦系統連網的遠程終端或互聯網下達買進或賣出指令。 除了柜臺遞單委托方式是由柜臺的工作人員確認你的身份外，其余3種委托方式則是通過你的交易密碼來確認你的身份，所以一定要好好保管你的交易密碼，以免泄露，給你帶來不必要的損失。 當確認你的身份后，便將委托傳送到交易所電腦交易的撮合主機。 交易所的撮合主機對接收到的委托進行合法性的檢測，然后按競價規則，確定成交價，自動撮合成交，并立刻將結果傳送給證券商，這樣你就能知道你的委托是否已經成交。 不能成交的委托按價格優先，時間優先的原則排隊，等候與其后進來的委托成交。 當天不能成交的委托自動失效，第二天用以上的方式重新委托。 上海、深圳證券交易所的交易時間是每周一至五，上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。 法定假日除外。 網上交易：上述開戶結束后，與營業部簽訂一個網上交易合同，下載一個該營業部的網上實時動態交易軟件，就可以了。 具體細節在你辦理此項手續的同時，營業部會給你一個文本，怎樣操作一目了然，不明白的地方還可當面咨詢。 以上是入市必須要辦理的手續和要知道的事項，建議你到交易所去看幾天，熟悉一下股票名稱和代碼，K線形態，買賣程序等等，一些常識性的問題隨便問一下周圍的股民，他們都會很耐心的給你解釋的。 既然投資炒股，就該略微花些時間和成本，推薦你買本叫做《股市操作學》的書，作者叫張齡松，他在這本書里很詳盡的說明了股市幾十年的種種現象，相信會對你有所幫助的。 其實炒股很簡單，不過炒好了可不容易，要多看、多聽、多分析，真正能成為高手，還需時間的磨練。 1、現貨倉單交易與期貨、證劵、傳統現貨交易的區別現貨倉單交易與期貨交易的區別:1．期貨采用保證金交易，期貨交易時不需要交納全額資金，倉單采用履約金交易，倉單交收時必須交納全額資金。 2．期貨交易按交割月進行交割，倉單交易可隨時申請交收。 3．期貨采用5％-10％交易保證金進行交易，倉單交易可根據不同品種采用全額履約金交易。 4．期貨按月進行交割，所以期貨的價格容易受機構或大戶控盤操縱，價格波動頻繁，導致市場風險較大，而倉單交易定位倉單隨時交收，機構或大戶難以操縱，交易風險較小。 2、倉單交易與證券交易的區別1）、保證金的意義不同證券保證金是投資者對經紀商支付的相應價款。 而倉單交易履約實際上是信用保證金，保障交易會員在買賣倉單到交收這段時間內的風險。 只有在實際貨物交收時，才需要交付貨款。 2）、所有權的轉移不同證券交易一旦生效，立即辦理交割手續，所有權隨之發生轉移；而倉單交易時，雖然買入或賣出倉單，但實際商品的所有?ú⑽綽砩戲⑸疲揮械絞導釋瓿上只踅皇盞母饗釷中螅唐返乃腥ú磐耆啤?3）、市場信息來源不同證券市場是二級市場，其價格除了受供需關系的影響外，還受各上市公司的經營狀況影響，信息會有其上市和證券商的主觀意識及欺騙性，證券交易者在交易時所考慮的因素比較復雜，因而經常舉棋不定。 而倉單交易市場屬一級市場，其價格由供求關系決定，其商品價格信息具有公開性，可信度很高，因而商品的價格隨時可以通過現金現貨市場得到證實，交易者只關注其交易較為活躍的品種，認真分析其供求關系，就可作出交易決定。 4）、交易制度不同證券交易只能進行先買后賣的單向交易，交易者買入股票后，其價格下跌，交易者要么止損出場，要么被深度套牢。 而倉單交易中，交易者無貨也能先賣出，因為其先賣出時，承擔了交貨責任，但在后來買入了同種商品同數量的貨物倉單時就解除了他的交貨責任，因此在倉單交易中，交易者一旦發生逆勢交易時，不但可以立即止損出場，還可以順勢追入獲取利益。 簡言之，證券交易只能單向操作，倉單交易可雙向操作，不論價格上漲下跌均有獲利機會。 5）、T＋0與T＋1的區別證券交易采用T＋1交易制度，當日買入后，要等到第二天才能進行交割。 如果買入當日為最低價格，當日上漲后不能賣出，尾市下跌，且跟隨其后的日子連續下跌，則交易者將被深度套牢。 而倉單交易實行T＋0交易制度，當日可靈活處理獲取利潤。 相對而言，倉單交易比證券交易獲利機會更多，虧損套牢的時間更少。 3、倉單交易與傳統現貨交易的區別1）、資金配置不同傳統交易必須有場地或購買費用、人工費用、運輸費用、購銷費用、稅金及其他固定投入費用成本，然后才是流動資金；而倉單交易則是金額流動資金，發生交易時產生手續費，不發生交易則是金額流動備用資金，且資金進出自由，由投資人自身決定。 2）、交易對象不同傳統現貨交易買賣的直接對象是商品本身，有樣品、有實物，看貨定價；而倉單交易買賣的直接對象是商品的倉單，是商品的所有權而非商品本身，其商品本身為符合國市標準的且進入國市定點倉庫的貨物，交易者只考慮買賣的數量。 3）、交易成本不同傳統現貨交易其價格因地理環境、各地區局部供需關系等原因而存在地區差價。 如某人從甲地到乙地買入某地貨物運回甲地，其間將會產生生活費用、運轉費用、稅金、場地租賃費用等購買成本；而倉單交易采用同貨異地，同步集中競價，最后在離購買者最近的定點倉庫提貨，這就大大降低其交易成本。 4）、資金結算不同傳統現貨交易一般情況是買賣雙方簽定購銷合同，然后雙方按合同逐步完成貨物的交換和資金的結算；而倉單交易由于運用貨物履約金制度，買賣雙方均受其約束，交易完結的同時計算機網絡系統就馬上結清雙方的資金。 5）、保障制度不同傳統現貨交易有《合同法》等法律為保護，合同不能兌現必然訴諸法律，由有關部門進行仲裁的方式來解決，最終雙方是否按仲裁機關的條文執行還是未知數。 6）、商品范圍不同傳統現貨交易的交易品種是一切進入流通領域的商品，而倉單交易的交易品種要受國市標準的限制。 倉單、股票、期貨交易的比較比較范圍 倉單交易 股票交易 期貨交易交易對象 現貨倉單 股票 遠期合約交易時間 9：00－11：0013：00－15：00 9：30－11：3013：00－15：00 9：00－11：3013：30－15：00投資金額 按倉單價值10％交付履約金 按每股價值100％支付全額資金 按合約價值5－10％支付保證金交易手續費 1.5元/批（平均） 交易額的7.5‰ 約占交易額的3‰交割日限定 隨時交割（T＋0） 第二日交割（T＋1） 按指定月份交割（T＋0）操作手段 價格上漲或下跌均可獲利 散戶只能單向獲利 價格上漲或下跌均可獲利雙向獲利風險控制 漲、跌停板限制風 險 小 風險不明容易被套牢 無漲跌停，人為風險極大投資回報 每日最低回報為投資額的2.5％， 短線投資可獲利3%-10% 極 大多則為30％1）市場規定履約金為1600元/批，1批=10噸，5萬最大交易量為30批。 2）為更有效的利用資金，交易員拿出1/3入市，1/3追市，1/3作為后備資金。 3）一般每天市場行情波動在15點左右，具有一定的規律性和可控性。 4）獲利：按照每天做30批計算，每匹凈賺3個點，一日利潤便有900元，每月按20個交易日計算，利潤即為元，除去行情震蕩不明朗觀望時間外，保守估計每月可獲利元。
