短升長降 近期利率呈 趨勢
2025-06-19 
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近期國內(nèi)資金市場利率呈現(xiàn)出短期上升、長期下降的顯著趨勢，這一現(xiàn)象值得深入分析。從上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）的最新數(shù)據(jù)來看，截至6月17日，隔夜、1周、2周和1月期利率分別報收于1.369%、1.508%、1.571%和1.621%，較6月10日分別上漲0.7、1.2、2.7和0.1個基點。相反，3月期、6月期、9月期和1年期利率則分別報收于1.634%、1.653%、1.67%和1.679%，較前一周下降1.1、1.0、0.7和0.8個基點。這種分化表明市場短期流動性需求增加，而長期資金成本則因經(jīng)濟(jì)預(yù)期承壓而走低。
央行操作在推動這一趨勢中扮演了關(guān)鍵角色。當(dāng)周有1820億元中期借貸便利（MLF）到期，同時8582億元7天期逆回購到期，央行通過前兩個工作日展開4393億元逆回購交易進(jìn)行對沖，這旨在緩解流動性壓力并維持市場穩(wěn)定。結(jié)合5月數(shù)據(jù)，國內(nèi)社會融資規(guī)模達(dá)22870億元，同比增長8.7%，增速持平于上月高位，顯示融資需求整體回暖。新增人民幣貸款6200億元，同比出現(xiàn)回撤，這暗示非銀行融資渠道（如債券或影子銀行）可能成為支撐力量，反映出信貸結(jié)構(gòu)的分化。
從宏觀角度分析，這種短升長降趨勢的成因是多方面的。一方面，年中因素如企業(yè)資金結(jié)算和季節(jié)性需求旺盛，推高了短期利率；另一方面，中長端利率處于歷史低點，受制于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟和通脹預(yù)期溫和，存在反彈需求但動力不足。展望后續(xù)，利率全面反彈的概率較大：短期利率可能因持續(xù)的需求而小幅上升，而長期利率則有望在政策刺激下溫和回升。投資者需關(guān)注央行后續(xù)操作，如逆回購規(guī)模調(diào)整，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化對市場信心的影響。
這一利率動態(tài)反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)雜性——融資需求回暖但信貸增長乏力，政策對沖力度成為關(guān)鍵變量。建議市場參與者結(jié)合自身風(fēng)險偏好，在短期波動中尋找機(jī)會，同時警惕中長期利率反彈帶來的潛在風(fēng)險。
本文目錄導(dǎo)航：
- 郵政儲蓄手機(jī)APP上活定互轉(zhuǎn)是否協(xié)議利率怎么填？
- 一、論述題 1.闡述匯率的決定理論，主要影響因素，并分析人民幣對中國經(jīng)濟(jì)的影響。
- 預(yù)提應(yīng)由本月負(fù)擔(dān)的短期借款利息210元.里的"預(yù)提"是什么意思?
郵政儲蓄手機(jī)APP上活定互轉(zhuǎn)是否協(xié)議利率怎么填？
有協(xié)議利率，就選擇是填上相關(guān)的要素，沒有協(xié)議就填否。 1、首先打開郵儲銀行app，在主要里面點擊我的賬戶。 2、在我的賬戶里面點擊要轉(zhuǎn)活期的銀行卡，點擊該銀行卡下面的其他選項。 3、然后在其他選項里面點擊定活互轉(zhuǎn)。 4、在定活互轉(zhuǎn)里面點擊定期轉(zhuǎn)活期。 5、然后點擊下面的確認(rèn)定轉(zhuǎn)活。 6、然后會顯示交易成功，這個時候定期轉(zhuǎn)活期就成功了。
一、論述題 1.闡述匯率的決定理論，主要影響因素，并分析人民幣對中國經(jīng)濟(jì)的影響。
1正面影響1.1有利于實現(xiàn)人民幣的國際化，提高中國經(jīng)濟(jì)的際地位從國內(nèi)與國際上看，一國貨幣的升貶主要與其綜合國的興衰密切關(guān)聯(lián)。 在人民幣長期升值的趨勢中，國內(nèi)外人民幣和中國經(jīng)濟(jì)的信任將與日俱增。 由此，人民幣作為堅挺的貨幣，必將進(jìn)一步擴(kuò)大在周邊國家乃至全球范圍的流通，并最終實現(xiàn)國際化，成為國際通貨。 因此，人民升值是中國經(jīng)濟(jì)綜合實力強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)形勢好的信號，有利于強(qiáng)國內(nèi)外投資者的信心以及改變他們對政府行動和經(jīng)濟(jì)行的預(yù)期，使投資者有投資意愿，并使中國對外再融資更易，成本更低。 1.2人民幣升值有利于中國的進(jìn)口人民幣升值對我國的貿(mào)易條件是個大的改善。 隨著貿(mào)易順差的加劇，我國貿(mào)易條件曾一度處于惡化的情況。 根據(jù)商務(wù)部的一份調(diào)查顯示，我國進(jìn)口商品的價格相對于出口商品的價格比值正在提升，這說明我國的國民福利正在向外流失，必須更多進(jìn)口商品才能換回同樣數(shù)量的出口商品。 近年來，我國大部分初級產(chǎn)品和制成品的美元價格均有不同程度上升趨勢，我國經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展也導(dǎo)致進(jìn)口的需求在進(jìn)一步上升。 人民幣的升值會降低進(jìn)口產(chǎn)品的價格，尤其是原材料和高級設(shè)備價格的降低，使得原料進(jìn)口依賴型廠商的成本下降，有利于企業(yè)進(jìn)一步引進(jìn)新技術(shù)，提高生產(chǎn)效率，進(jìn)行產(chǎn)品的更新?lián)Q代。 同時，由于大部分進(jìn)口商品都用于復(fù)出口，隨著企業(yè)生產(chǎn)效率的提高，出口產(chǎn)品的質(zhì)量得到提升，有助于我國企業(yè)向高端延伸，使得貿(mào)易條件有所改善，有助于我國更好地利用世界資源，提高國際競爭力，增加國民福利。 根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從今年5月份到7月份，人民幣匯率從682.80升值到677.50的過程中，我國的進(jìn)口額也呈現(xiàn)著同步的上升趨勢，從1122.1億美元上升到1168.0億美元（統(tǒng)計數(shù)據(jù)見附件）。 但是需要強(qiáng)調(diào)的是，決定進(jìn)口的邊是很多的，不能把匯率這個變量的地位和作用強(qiáng)調(diào)過頭。 1.3人民幣升值優(yōu)化我國對外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)當(dāng)前，我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)存在著不合理的結(jié)構(gòu)，多數(shù)企業(yè)都處在勞動密集型企業(yè)模式中，高新技術(shù)含量較少，存在加工過程短，增值空間不大的問題，而真正體現(xiàn)科技水平的設(shè)備和商品要從國外進(jìn)口，導(dǎo)致我國生產(chǎn)企業(yè)的加工收益絕大部分屬于國外。 通過人民幣匯率的升值，可以有效地減少技術(shù)含量較低、管理制度相對較差的企業(yè)，向符合我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的大方向發(fā)展。 由于人民幣的升值會引起國內(nèi)更加激烈的競爭，同時可以減少國外無效率企業(yè)的惡性競爭，另外，能夠加快企業(yè)走向世界的步伐。 不難發(fā)現(xiàn)，德國、日本等大國的國際品牌都是在本國貨幣升值的過程中成長起來的，可見，本國貨幣的增值可以讓本國企業(yè)在優(yōu)勝劣汰的壓力下，不斷創(chuàng)新，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的意義。 2負(fù)面影響2.1抑制中國的出口人民幣升值后，將會對我國的出口產(chǎn)生一定的抑制作用。 一方面我國出口企業(yè)成本相應(yīng)提高，另一方面，以外幣表示的我國商品的價格會上漲，在兩方面因素的共同作用下，我國出口商品的價格必然會出現(xiàn)上揚(yáng)，從而削弱出口商品的國際競爭力；而由于本國商品價格上升，國內(nèi)也會增加對外國進(jìn)口商品的消費，減少對本國商品的消費，這將對國內(nèi)這種以勞動密集型商品為主的市場造成極大傷害。 與此同時，專家強(qiáng)調(diào)，匯率在我國出口方面的影響作用固然十分重要，但是影響和決定出口的變量很多，各個變量在不同時期不同環(huán)境下對出口影響作用的地位也不相同，所以，應(yīng)當(dāng)注意的是不能過高估計匯率對我國出口的影響。 2.2抑制外商直接投資人民幣升值后，不利于吸引外資，尤其是外商直接投資將受到抑制。 在人民幣升值的大背景下，外商在中國的投資成本如投資建廠、購置設(shè)備、在華勞動力的成本都需用人民幣支付，而人民幣的升值無疑也使他們的成本升值。 其次在華外商投資企業(yè)的各類產(chǎn)品和服務(wù)中有相當(dāng)部分是面向國際市場的，人民幣幣值的上升，同樣給這些企業(yè)的這些產(chǎn)品走向海外市場的競爭力打了折扣。 2.3加大國內(nèi)就業(yè)壓力目前，中國有效勞動力數(shù)量和質(zhì)量都在快速增長，但經(jīng)濟(jì)增長的速度并不足以抵消這種壓力。 如果人民幣升值，經(jīng)濟(jì)增長將更趨緩慢，勞動力市場由于供給過剩，競爭將加劇，工資不會上漲，這不利于緩解我國的就業(yè)壓力。 尤其值得注意的一點是我國的進(jìn)出口企業(yè)為緩解國內(nèi)就業(yè)壓力做了很大的貢獻(xiàn)，但人民幣升值后將影響這些企業(yè)的經(jīng)營狀況，這勢必對當(dāng)前的就業(yè)環(huán)境造成沖擊。 另外，人民幣匯率上升還會導(dǎo)致中國非貿(mào)易品（諸如土地、勞動等生產(chǎn)要素）價格的上升，從而減弱國內(nèi)需求，進(jìn)而給就業(yè)市場帶來嚴(yán)重的負(fù)面影響。 2.4影響央行貨幣政策調(diào)節(jié)的作用由于人民幣面臨升值壓力，為使人民幣匯率可以保持基本穩(wěn)定，央行不得不在外匯市場上投放大量基礎(chǔ)貨幣以購買外匯，而在市場中投放過多的基礎(chǔ)貨幣顯然與央行不斷提高存款準(zhǔn)備金和存貸款利率以控制通貨膨脹的政策目標(biāo)相左，從而影響央行貨幣政策的調(diào)節(jié)作用。 2.5外債規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大因為人民幣升值之后，外國資本會因為預(yù)期人民幣繼續(xù)升值而大量進(jìn)入我國資本市場，并相應(yīng)地增大我國的外債規(guī)模。 此外，人民幣升值還存在會給中國的通貨緊縮帶來更大的壓力、增加財政赤字等負(fù)面影響。 4 針對人民幣匯率升值影響提出的對策建議目前人民幣升值壓力已成為人們關(guān)注的焦點，從經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展來看，中國必須適時采取適當(dāng)?shù)膽?yīng)對措施，這已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展過程中必不可少的過程。 鑒于人民幣升值對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在以上諸多方面的影響，我國的許多學(xué)者提出了一些有參考作用的對策建議，主要概括為以下幾個方面。 4.1改變對外貿(mào)易的傳統(tǒng)理念中國對外貿(mào)易受傳統(tǒng)觀念的影響，存在著片面追求貿(mào)易順差，追求出口創(chuàng)匯的傾向。 為化解人民幣升值的國際壓力，應(yīng)從根本上改變這一理念，由強(qiáng)調(diào)貿(mào)易順差向貿(mào)易平衡轉(zhuǎn)變。 事實上，現(xiàn)代國際貿(mào)易的目標(biāo)不是追求出口數(shù)量或金額，而是最大限額地獲取高額利潤。 從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的演變過程來看，發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)繁榮在很大程度上是建立在發(fā)展中國家的廉價出口基礎(chǔ)上的，換言之，逆差國家恰恰是世界強(qiáng)國，只有大國和強(qiáng)國才有能力大量進(jìn)口。 中國目前仍然處在一個較弱的歷史階段，要盡快渡過這一歷史階段，實現(xiàn)貿(mào)易平衡，并取得通過進(jìn)口盡可能地獲得外部資源。 4.2適當(dāng)增加商品進(jìn)口，升級出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)目前，中國出口成品中大部分是勞動密集型產(chǎn)品，產(chǎn)品的技術(shù)含量有限，利潤率極低，因此化解人民幣升值的壓力，應(yīng)加大對進(jìn)口的扶持力度，增加重要原料和能源的進(jìn)口，同時加大技術(shù)設(shè)備特別是高新技術(shù)的進(jìn)口，這不僅有利于增強(qiáng)綜合國力，而且有利于改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促使出口商品結(jié)構(gòu)升級換代。 在升級出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，首先，要提高出口產(chǎn)品的技術(shù)含量，改變進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，應(yīng)淘汰一批產(chǎn)品技術(shù)含量低、檔次低的企業(yè)，提高出口商品技術(shù)含量和附加值，努力提高出口品中工業(yè)制成品的比重；大力發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是提高產(chǎn)品技術(shù)含量，促進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的保障，從而推動經(jīng)濟(jì)由外向型向內(nèi)需型發(fā)展轉(zhuǎn)變，由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變。 4.3適時調(diào)整匯率水平與匯率制度從國際經(jīng)驗來看，既然經(jīng)濟(jì)大國在經(jīng)濟(jì)高速增長時期面臨匯率升值的內(nèi)部壓力與外部壓力是不可避免的，而人民幣升值是大勢所趨，在人民幣未來的升值過程中，避免出現(xiàn)大幅度匯率調(diào)整極為重要。 為此，要讓匯率始終能夠反映經(jīng)濟(jì)基本面，要在全球化的背景下，在未來一段時期內(nèi)，對人民幣匯率適時作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使匯率水平既能真實反映中國的經(jīng)濟(jì)狀況，又能避免未來人民幣快速升值所帶來的負(fù)面影響。 這一點，有待于政府采取果斷措施。 4.4適當(dāng)調(diào)整稅收政策東南亞金融危機(jī)后，中國貿(mào)易順差的保持得益于出口退稅政策，因此，可以通過改革出口退稅政策來緩解人民幣升值的壓力。 這一政策調(diào)整將一定程度上限制中國對外貿(mào)易，特別限制出口，是化解人民幣匯率升值壓力的應(yīng)急措施，但它僅在短期內(nèi)有效，而且只能是權(quán)宜之計。 除此之外，國家應(yīng)對某些自然資源輸出行業(yè)，尤其是中國將來可能出現(xiàn)短缺的資源，征收出口附加稅，比如煤炭、某些礦產(chǎn)等資源，要使這些產(chǎn)品的出口綜合成本與國際上同類產(chǎn)品相當(dāng)，避免被其他國家借傾銷之詞而征收懲罰性關(guān)稅，同時又保護(hù)中國有限的寶貴資源。 4.5其他減輕人民幣升值負(fù)面影響的對策在經(jīng)濟(jì)基本面臨持續(xù)升值壓力情況下，人民幣小幅度的升值，有可能形成不斷強(qiáng)化的升值預(yù)期，因此要采取配套改革來穩(wěn)定人民幣升值。 針對出現(xiàn)人民幣升值對物價水平下調(diào)的壓力，以及對總需求的負(fù)面影響，我們可以通過西部大開發(fā)的措施，擴(kuò)大內(nèi)需來解決。 針對人民幣升值所帶來的儲備風(fēng)險，我們要深入研究未來世界主要貨幣的變動趨勢，根據(jù)我們進(jìn)口規(guī)模，適時調(diào)整中國的外匯儲備幣種結(jié)構(gòu)和總量規(guī)模。 針對人民幣升值對房地產(chǎn)市場的影響，我們可以大力發(fā)展多元化的金融市場，增加投資、融資渠道。 另外還應(yīng)該進(jìn)一步深化改革，優(yōu)化市場資源配置，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，增加就業(yè)創(chuàng)造條件。
預(yù)提應(yīng)由本月負(fù)擔(dān)的短期借款利息210元.里的"預(yù)提"是什么意思?
就是預(yù)提應(yīng)付利息借：財務(wù)費用貸：應(yīng)付利息
